机械行业周报：9月我国挖掘机销量同比下降32.6% 降幅有所扩大

发布时间：2023-11-30 09:48:54 来源：能言快说网 作者：焦点

　　核心要点：

   　　上周机械设备行业下跌2.4%，机械机销降降跑输大盘1.7 个百分点上周，行业机械设备行业下跌2.4%，周报跑输沪深300 指数1.7 个百分点。月国机械行业中表现较好的挖掘细分板块包括半导体设备（4.7%）、金属制品（-0.9%）、量同其他专用设备（-1.0%），比下表现靠后板块包括工程机械器件（-6.4%）、所扩楼宇设备（-5.0%）、机械机销降降机床工具（-4.3%）。行业

   　　工程机械：9 月我国挖掘机总销量为14283 台，周报同比下降32.6%2023 年9 月，月国我国共销售挖掘机14283 台，挖掘同比下降32.6%，量同其中国内销量6263 台，比下同比下降40.5%；出口8020 台，同比下降24.8%。1-9 月，我国共销售挖掘机148812 台，同比下降25.7%；其中国内销量68075 台，同比下降43.3%；出口80737 台，同比增长0.5%。9 月我国挖机出口虽环比有所增长，但受上年同期高基数影响，同比增速仍继续下滑。而国内需求受地产投资持续下滑影响，开工率仍未见好转，9 月小松中国挖机开工小时数为90.0小时，环比持平，但同比下降9.7%，仍处于近五年来同期低位水平。不过，目前国内挖掘机月销量已降至近年来低位，未来若地产端企稳回升，叠加更新需求驱动，国内挖机需求有望底部回升。

   　　锂电专用设备：9 月我国新能源汽车销量同比增长27.8%9 月份，我国新能源汽车销量约90.4 万辆，同比增长27.8%；1-9 月新能源汽车累计销量约627.8 万辆，同比增长37.5%。装车量方面，9 月份，我国动力电池装车量为36.4GWh，同比增长15.1%；1-9 月累计装车量255.7GWh，同比增长32.0%。销售淡季叠加高基数，导致我国新能源汽车累计销量增速已连续5 个月下滑，动力电池累计装车量增速也较前值有所下降。不过，随经济持续复苏叠加政策红利延续，未来我国新能源汽车销量和渗透率仍有望持续上升，带动动力电池产量保持增长，叠加复合集流体、大圆柱电池等新工艺、新产品带来设备需求，有望支撑上游锂电设备行业保持较高景气。

   　　投资建议

   　　年初以来我国制造业利润总额降幅持续收窄，9 月PMI 亦在连续4 月改善后重回扩张区间，表明我国制造业需求正在持续改善。同时，8 月我国工业企业产成品存货同比增速在经历15 个月下滑后首次回升，9 月PPI 当月同比降幅也连续3 个月收窄，或预示我国工业有望逐渐转向补库存周期。未来，随制造业持续复苏和补库存周期到来，我国通用自动化行业需求有望逐渐回暖。此外，7 月我国政治局会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，存量房贷利率和首套房购买政策也在近期逐渐调整，未来我国房地产投资和新开工面积增速有望逐渐企稳，叠加更新驱动和海外市场份额上升，未来我国工程机械销量增速也有望迎来拐点。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。

   　　风险提示

   　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。原材料价格上涨。

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