重点报告推荐。海通

   【宏观经济专题讲座报告】费率的证券变化：价差的角度。

   宏观经济。研究

   PMI边界变好——8月全国各地PMI数据解读。日报2023年8月份，告精加工制造业PMI为49.7%，海通比上月升高0.4 ％。证券8 月PMI 数据信息变好，研究展现下列特点：供求指数值上涨幅度强过周期性；价钱回暖，日报库存去化放缓；服务行业指数值下降，告精但是海通减幅合乎周期性；建筑行业指数值回暖，基本建设主题活动扩大加速，证券可是研究仍处于低位水准。8 月加工制造业PMI 数据信息有所改善，日报价格问题带动比较大，告精供求指数值明显改善。7 月积极主动现行政策数据信号释放出来，8 月逐渐落地式，下面还可以继续观查积极主动现行政策效果。

   对策。

   Q2 或者A 股赢利底点——23Q2 财务报告评价。全A 赢利再次下探，23Q2 全A 归母净利累计同比为-4.5%，23Q1 为1.3% ，我们预计23 年增长速度为0-5%。23Q2全A ROE（TTM）为8.3%，我们预计23 年ROE 为8.6%。领域：（1）上下游赢利增长速度再次下降，中上游利润占比有所提高；（2）中上游TMT 赢利增长速度大幅度提升，文化传媒主要表现较好；（3）中下游交易赢利再次下探，证券公司和保险赢利大幅回落。

   重点股票及其它评价。

   中航高科（600862）：企业23H1 经营工作目标达成一半以上，分公司研发工作中顺利开展。23H1 企业实现营收24.12 亿人民币，同期相比 4.93%，归属于总公司纯利润 5.51 亿人民币，同期相比 15.90%。23H1 企业营业收入盈利稳增，资产总额进行全年度经营工作目标55.07%，营运能力有所提高；科研投入高增，分公司航天工业复材、优材百慕研发工作中顺利开展；在建项目高增，优秀产业化项目基本建设有序推进。

   小熊电器（002959）：收益持续高速增长，短期内市场销售资金投入提升。企业23H1 完成收益23.41 亿人民币，同期相比 26.68%，归母净利2.37 亿人民币，同期相比 59.66%。收益持续高增，锅煲及电动式产品收入增加快速，欧式家用电器收益有所下降，类目扩展不断进行；23Q2 营销推广资金投入提升危害净利润率，若综合性上半年度来说，企业毛销差同期相比 0.48pp，营运能力稳步增长。企业品牌战略升级，扩展刚性需求类厨房小电器商品或非餐厅厨房类小电器，产品构造不断优化，对于我们来说企业具有宽阔发展机会。

   国泰君安（601788）：直营大幅度改进，推动归母净利同期相比 13.5%。2023 前半年实现营收61.8 亿人民币，同期相比 15.0%；归母净利23.9 亿人民币，同期相比 13.5%。加强资产管理顾客服务生态链基本建设，财富管理转型加快；投资银行业务支持实体经济，对焦新起发展战略领域；资管业务坚持不懈客户至上，增强主动性管理水平；2023 前半年利益和固定收益销售业绩均同期相比大幅度改进。

   微膜片钳-U（688351）：行业渗透率不断提升，我们预计后半年重磅消息商品相继获准。企业2023 前半年主营业务收入1.42 亿人民币（同比增加16.58%），归母净利215.54 万余元（同比增加44.60%）。公司持续深耕细作中国市场，提升销售渠道管理，推动重点地区营销体系建设，参加及举行自有品牌主题活动30 余场，遍布全国30 个省份、自治州及市辖区。2023 前半年，膜片钳手术量快速升级，同比增加超出50%。公司持续扩展在研产品管线，推动新产品开发和获准进展。